CPIの総合とコアを混ぜて比較していませんか？

消費者物価指数の見出しには、総合、コア、前月比、前年比など、異なる数字が並びます。まず、比較している系列と変化率の基準をそろえる必要があります。同じCPIという名前でも、国や資料によって「コア」と呼ぶ範囲が違う点に注意してください。

日本では、生鮮食品を除く総合や、生鮮食品及びエネルギーを除く総合などが公表されます。米国の食品・エネルギーを除く指標と、単に名前だけで同じ定義だと考えないことが大切です。資料の注記で何を除いた系列なのかを確認すると、解釈の行き違いを減らせます。

前年比と前月比も異なります。前年比は前年の同じ月との比較で、過去の物価水準の影響を受けます。前月比を見る際には、季節調整の有無にも注意します。ある系列の前年比と別の系列の前月比を並べても、そのまま勢いの強弱を比較することはできません。

確認する問いは、国、対象月、系列名、前年比か前月比か、季節調整の扱いです。数値が前回より低くても、物価そのものが下がったとは限りません。上昇率が縮小した場合と、指数の水準が低下した場合を分けて読むことが、物価ニュースを理解する基本になります。